Prezentacja wskaźników finansowych Financial Stress Index oraz Economic Sensitivity Index

Blisko półtora roku temu CASE zainicjował opracowanie dwóch indeksów bezpieczeństwa finansowego: Financial Stress Index (FSI) oraz Economic Sensitivity Index (ESI). Celem projektu było stworzenie narzędzi umożliwiających ocenę sytuacji makroekonomicznej oraz stabilność finansową krajów Europy Środkowo-Wschodniej. Badanie stanowiło kontynuację wysiłków na rzecz opracowania syntetycznych indeksów dla dwunastu krajów regionu. Analiza została przygotowana w oparciu o metodę Principal Component Analysis. Wskaźniki uwzględnione w prognozie zostały zbadane pod kątem wahań zmiennych finansowych oraz makroekonomicznych. Ocena ex-post oraz silna korelacja poszczególnych wyników z poziomem wzrostu PKB oraz OECD Composite Leading Indicator skłoniła nas do zaprezentowania prognozy szerszej publiczności.

Efekty prac, w postaci dwóch nowych indeksów finansowych – Financial Stress Index oraz Economic Sensitivity Index, stworzonych przez ekonomistów CASE dra Macieja Krzaka, Grzegorza Poniatowskiego i Katarzynę Wąsik, zostały zaprezentowane podczas spotkania zorganizowanego w ramach cyklu Seminaria CASE: polityka gospodarcza, które odbyło się 9 maja b.r. w siedzibie CASE.

FSI przedstawia sytuację panującą na rynku finansowym. Indeks ten pomaga uchwycić nadmierną aprecjację ceny aktywów oraz nagły wzrost niepewności w ich wycenie, wyższą awersję do ryzyka, spadki płynności, a także wzrost niepewności w sektorze bankowym. ESI jest natomiast indykatorem zrównoważonego wzrostu gospodarczego oraz stabilności finansów publicznych. Pierwszy ze wskaźników składa się z następujących komponentów: niepewności dotyczącej wartości aktywów, asymetrii informacji w zakresie skłonności do inwestowania w ryzykowne i niepłynne aktywa, poziomu płynności. Drugi mierzy tempo wzrostu PKB, poziom niestabilności finansów publicznych, deficyt na rachunku bieżącym, oraz wysokość i zmienność inflacji.   

Wyniki badania oraz pełen opis wskaźników zostaną przedstawione w raporcie Forecasting Financial Stress and Economic Sensitivity in CEE Countries (zapisując się do naszego newslettera otrzymasz najnowsze wiadomości na temat daty publikacji raportu!). W publikacji znajdą się również prognozy wartości FSI oraz ESI na lata 2014-2015 dla sześciu krajów regionu: Czech, Estonii, Litwy, Łotwy, Polski i Węgier.

Zachęcamy jednocześnie do zapoznania się z CASE Network Report 117: Measuring financial stress and economic sensitivity in CEE countries. W raporcie tym zaprezentowana jest metodologia stanowiąca podstawę opracowania Financial Stress Indexand the Economic Sensitivity Index oraz analiza sytuacji gospodarczej dwunastu krajów Europy Środkowo-Wschodniej w latach 2001-2012.

Seminarium zostało zorganizowane dzięki wsparciu Banku Pekao S.A.