Alternatywne strategie dezinflacji

Streszczenie

Opracowanie niniejsze stanowi próbę oszacowania efektów zmian polityki monetarnej na gospodarkę. Oszacowuję w nim wektor autoregresji z czterema zmiennymi: produkcją przemysłową, indeksem cen konsumpcyjnych, stopą rynku pieniężnego i kursem walutowym. Istnieje spore prawdopodobieństwo, że produkcja przemysłowa i indeks cen konsumpcyjnych znajdą się pod wpływem zakłóceń polityki monetarnej i powinny także wpływać na decyzje banku centralnego dotyczące polityki monetarnej. Dwa wskaźniki polityki monetarnej: stopa procentowa rynku pieniężnego i kurs walutowy znajdują się pod jednoczesnym wpływem zakłóceń polityki monetarnej. Identyfikacja tych zakłóceń jest osiągana przez założenia co do wag przypisanych tym dwóm zmiennym w krótkoterminowym indeksie sytuacji monetarnej. Oszacowanie systemu wektora autoregresji pozwala na analizę reakcji zmiennych znajdujących się poza bezpośrednim wpływem polityki monetarnej na egzogeniczne zmiany tej polityki.